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美联储如期降息,中国7月制造业PMI有所反弹 丨宏观综述

2019-08-05 17:51:05 来源:和讯名家

作者:肖利娜(Z0013350)、王叶,一德期货宏观分析师

7月29日至8月5日一周内,国内外重要数据陆续公布:①美联储如期降息坚挺美元走强,ISM制造业PMI数据不乐观;②中国7月制造业PMI回暖,财新制造业PMI高于预期;③欧洲多国PMI发布,多数仍处于收缩区间。

上周,国内期货市场跌多涨少,有色金属和农产品(000061)普跌。截至8月2日,A股收跌1.41%,欧美股市普跌。

本周(8.5-8.12)重点关注中国7月贸易帐、7月末M2货币供应、7月社会融资规模、7月新增人民币贷款、7月CPI;美国7月PPI、上周季调后初请失业金人数等数据。

一、上周重要数据及事件

1. 美国:ISM制造业PMI、耐用品订单双双回落

美国7月ISM制造业PMI终值51.2,前值51.7,预测值52,低于预期,主因产出指数回落明显,环比下降3.3个半分点。

6月耐用品订单环比终值1.9%,前值2%;扣除国防的耐用品订单环比终值1.1%,前值3.1%;扣除运输的耐用品订单环比终值1%,前值1.2%,环比均有所下降。

7月季调后非农就业人口变动16.4万人,前值22.4万人,预测值16.5万人,略低于预期。7月失业率3.7%,前值3.7%,预测值3.6%,与前值持平。

2. 美国:美联储防御性降息,人民币兑美元承压

美联储宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间由2.25-2.50%下调至2.00%-2.25%,符合市场预期。由于美联储决议及鲍威尔发言鸽派程度不及市场预期,消息公布后美元指数走高,人民币承压跌破6.9。

6月PCE物价指数环比0.1%,前值0.2%,预测值0.1%,符合市场预期。

6月个人消费支出环比0.3%,前值0.4%,预测值0.3%;6月个人收入月率0.4%,前值0.5%,预测值0.4%,均符合预期。

3. 中国:制造业PMI数据向好,但仍处于收缩区间

中国7月官方制造业PMI49.7,前值49.4,预测值49.6,环比上升0.3个百分点,略高于预期,为今年4月以来首次回升,反应内需在政策刺激下出现回暖;非制造业PMI53.7,前值54.2,预测值54,环比有所下降且低于预期0.3个百分点。

7月财新制造业PMI49.9,前值49.4,预测值49.5,高于预期。

4. 欧元区:7月通胀水平基本符合预期

欧元区二季度GDP环比初值0.2%,前值0.4%,预测值0.2%,符合预期。

7月CPI同比初值1.1%,前值1.2%,预测值 1.1%,符合预期;核心CPI同比初值0.9%,前值1.1%,预测值1.0%,略低于预期。6月PPI同比0.7%,前值1.6%,预测值0.8%,低于预期0.1个百分点。

5. 其他:欧美其他国家数据好坏参半

英国7月Markit/CIPS制造业PMI48,前值48,预测值47.6,略优于预期。

法国二季度GDP环比初值0.2%,前值0.3%,预测值0.3%,不及预期;7月Markit/CDAF PMI终值49.7,前值50,预测值50,不及预期;7月CPI环比初值-0.2%,前值0.2%,预测值-0.3%优于预期。

德国7月Markit/BME制造业PMI终值43.2,前值43.1,预测值43.1,仍处于收缩区间。

澳大利亚二季度CPI环比0.6%,前值0%,预测值0.5%;二季度PPI同比2%,预测值1.9%,通胀基本符合预期。

加拿大5月GDP环比0.2%,前值0.3%,预测值0.1%,优于预期。

二、本周重要提示及展望

1. 本周重要经济数据提示

2. 本周展望

本周国内多个经济数据公布,前期受政府专项债券支撑,6月社融数据表现强劲,预计7月社融将受益于去年同期低基数影响同比有所增加。

美国总统特朗普称自9月1日起将对剩余价值3000亿美元的中国商品加征10%的关税,叠加此前关税影响,预计外需持续疲软,进出口增速将维持负增长。

随着鸡蛋产量的增加,猪肉价格支撑CPI的作用下降,当季水果的供应使水果价格承压,预计7月CPI难以延续强势。

3. 8月重要财经事件

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