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强劲CPI仍难助美元止跌美联储内部对降息看法现分歧

2019-07-12 09:21:00 来源:环球外汇网

周五(7月12日)亚市早盘,美元指数继续承压下行,最新交投于97关口附近。尽管隔夜公布的美国CPI数据意外大幅超出预期,一度提振美元反弹,但最终仍在夏季清淡交易中小幅收跌。美联储主席鲍威尔对美国经济的悲观评论提振本月稍晚降息的预期,美元前景依然黯淡。

自5月中以来,美元指数已下跌1.6%,美元兑日元下跌2.6%。

周四公布的数据显示,美国6月核心消费者物价指数(CPI)上升0.3%,创下近一年半来最大升幅,因一系列商品和服务价格强劲上扬。

另一份积极的经济报告显示,截至7月6日当周,初请失业金人数经季节因素调整后下降至20.9万人,为4月以来最低水准。

不过,分析师表示,通胀数据没有影响到美联储将在本月的下次货币政策会议上降息的普遍预期。这次降息将是十年来的第一次。“美联储不太可能不降息,降息是作为防范未来经济疲弱的一项保险政策。”Cambridge Global Payments外汇交易员Matthew Eidinger表示。

☆鲍威尔继续暗示降息 但美联储内部对降息看法现分歧

美国联邦储备委员会主席鲍威尔周四继续将焦点放在可能于未来几周引发美联储降息的全球风险上面;但与此同时,多位地区联储主席则更为乐观地认为,美国经济持续增长,企业前景稳健。

上述对比鲜明的言论表明了美联储在本月底召开货币政策会议前面临的两难境地。外界普遍预计,联储将在此次会议上降息。

一方面,鲍威尔在周三和周四的国会听证会上强调,全球贸易和经济风险削弱了投资,通胀率远低于美联储2%的目标,美国的经济扩张可能需要一针强心剂。他的看法得到了纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事布雷纳德的支持。

不过,亚特兰大联储主席博斯蒂克和里奇蒙联储主席巴尔金在对各自辖区的企业进行调查时发现,经济仍在蓬勃发展,美联储没有放宽货币政策的明确需要。

“我还没有看到风暴云真正引发风暴,”博斯蒂克称。他表示,自己对目前降息的必要性持怀疑态度,“企业几乎无一例外地告诉我,经济表现和过去一样强劲。他们没有看到消费者支出疲弱的情况。他们也不会实质性地改变其计划。”

“过去几周我一直在外面,和商界人士交谈,”巴尔金周四表示,“他们还没有往后退的意思...他们没有裁员,也没有削减已经在进行的投资。但他们很谨慎...他们没有停下来,只是放慢了速度。”

下周美联储发布最新褐皮书时,可能会有更多关于当地企业信心情况的详细信息。褐皮书收集12个美联储辖区的企业信息。

纽约联储主席威廉姆斯周四表态支持降息。他指出,由于贸易和全球增长的不确定性以及通胀疲软,“放松政策的理据随着时间推移而增强了。”美联储理事布雷纳德在另外一个场合也暗示支持降息。“考虑到通胀疲软之际的下行风险,根据风险管理的基本原则,可能需要软化货币政策的预期路径,”她对一个社区银行组织讲话时称。

巴尔金和博斯蒂克今年在美联储利率制定委员会都没有投票权。但当美联储三周后召开会议时,他们将参与讨论。外界普遍预计,美联储的隔夜目标利率将在这次会议上至少下调0.25个百分点。投资者预期这次降息几乎是板上钉钉了。

☆若美联储宽松周期真的开启 市场将会走向何方?

若美联储宽松周期真的开启,市场将会走向何方呢?对此,花旗集团认为,随着美联储持续降息以支持经济增长,到2020年底,2年期美国国债收益率可能跌至1%。太平洋(601099)投资管理公司(Pimco)则表示,在这种情形下,美元必然会下跌。

“我们正在考虑美联储究竟是会出于保险起见选择降息,还是会进入一个利率的结构性周期下行阶段,我更倾向于后者,”花旗驻新加坡的高级技术策略师Shyam Devani表示。“如果到明年年底2年期收益率降至1%,我不会感到惊讶。 ”

花旗集团预计美联储本月会将基准利率下调25个基点,并可能在年底前再降息两次。“通胀预期仍然很低,我们的全球经济增长放缓,而且商品价格仍然疲软,”Devani说。“美联储可能会以降息姿态大步迈入明年。 ”

Pimco驻加州纽波特比奇的董事总经理兼投资组合经理Erin Browne表示,美元是否会长期下跌取决于央行对其7月份举措的定位--特别是这是否是一个周期的开始。

“真正重要的是,这是保险性降息还是持续性下降? ”她周三接受彭博电视采访时说。“如果是持续性下降,我认为曲线此后会急剧变陡,而且美元走势可能会真的开始翻转。 ”

Browne表示,如果美联储启动一系列降息,美元兑欧元可能还有日元的走势会尤其脆弱。

不过,也有业内人士对美元前景持有不同看法。道富银行驻东京分行经理Bart Wakabayashi说,即使在美联储降息以后,美元仍有可能攀升,因为投资者可能会回补空头头寸。“所有的道路都指向一个结果:美元可能是唯一的赢家。”

RBC Capital Markets驻纽约外汇策略师Daria Parkhomenko则表示,“美元会继续成为收益最高的G10货币,在低波动率/沉迷于套利交易的世界中,这应该会对美元构成支持。”