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3大理由支撑,美元将继续“秒杀”汇市

2019-05-15 17:06:00 来源:和讯名家

本文由WEEX一起交易(ID: weextrader)原创,文中观点不构成投资建议。

美元指数日前在触及98.34的峰值水平后,近期出现了上涨乏力的现象。截至发稿时,美元指数报价在97.50附近。

北欧银行日前撰文指出,美元可能“卷土重来”,其主要分析了三大理由——特朗普、流动性、经济增长。

第一,美国总统特朗普日前威胁将对欧盟征收关税。该机构认为,这可能将扑灭欧洲可能出现的任何复苏迹象,且可能成为欧元区PMI和IFO数据持续低于预期的原因之一。尽管这事件发生的具体时间仍存在很大不确定性,该机构补充道。

(美国税收支出规模,来源:Nordea)

第二,由于美国缴税季即将到来,美元流动性将进一步收紧。自从4月4日起,美国家庭部门的税收支出大约相当于规模2亿美元的量化紧缩(QT)。这也可能是美国有效联邦基准利率(EFFR)近期升至超额准备金利率(IOER)之上的原因之一。

第三,在经济增长方面,经济学家们纷纷上调了对美国2019年经济增长的预期,而对其他国家(特别是欧元区国家)的经济增长预期维持不变或者进行了下调。同时,美国公布的一季度GDP数据加强了该预期的基础。

(美国经济增长仍然表现出众,来源:Nordea)

此外,该机构还从美元“微笑”曲线来解释美元走势。北欧银行指出,美元“微笑”曲线是了解美元走势的框架。

在“微笑”曲线的最左端,美国经济的表现优于其他国家。美联储的立场相对鹰派,这削弱了美元在全球的流动性。这不利于风险偏好,但利多美元。

在“微笑”曲线的最右端,全球经济增长放缓,风险偏好减弱,美元流动性越发稀缺。对于美元、日元和瑞郎等避险货币是个好消息。

在“微笑”曲线的最底端,全球经济增长更为均衡、稳健,风险偏好稳固,受益于全球贸易的改善,全球美元流动性上升。这对于美元是个坏消息,不过对于风险货币而言是个好消息。

(美元“微笑”曲线,来源:Nordea,由WEEX一起交易汉化)

汇市方面,机构看多欧元/美元,看空美元/日元,认为欧元/瑞郎中性,并讨论了最新脱欧进展下的英镑走势。

看多欧元/美元

法兴银行继续看多欧元/美元,且该机构持有欧元/美元多仓,附近止损位设在1.1095。该机构称,鉴于当前全球经贸紧张局势与全球市场整体的波动性,欧元/美元的波动率保持稳定,一方面受到估值过低和空仓的影响,另一方面还受到经济增长担忧及美欧贸易关系的影响。

该机构表示,从技术面看,欧元/美元在4月末获得1.1120关键位的支撑后,谨慎看多。在5月1日达到峰值1.1266之前,欧元/美元震荡走高。但日前在测试了上述关键位后又再次跌回该水平下方。该机构称,若要见到欧元进一步的空头回补,欧元需要回退至该水平下方。

看空美元/日元

道明证券短期看空美元/日元。该机构表示,继续看多日元。日元当前面临的β风险(特别是对美元/日元)低于过去的水平,但预期该风险将随着股市的大幅回撤而出现回升。此外,从国内投资者角度看,股市的回撤即将到来。

该机构认为,综合考虑上述两个因素,预计美元/日元将进一步走弱。而美元/日元的走势已大部分落后于交叉货币/日元的走势。

美元/日元的下方主要支撑位在108.50,但不排除在股市和长期持有的日元空仓释放的影响下,将会骤跌至105的水平,该机构补充道。

英镑/美元维持1.28-1.30交易区间,关注5月23日欧盟大选

澳大利亚国民银行讨论了最新脱欧进展下的英镑走势。该机构认为,尽管英国的跨党谈判鲜有进展,英镑/美元当前仍相对稳定在1.28-1.30的位置。该机构认为在当前情势下,英镑仍有相对支撑,因为英国议会已否决了“无协议脱欧”,且3月末的投票显示了对于达成关税联盟类似协议与/或2次公投的偏好,而非其他选项。假如跨党谈判失败,英首相梅或将重新提交先前的协议。不管怎样,该机构认为,英国将不得不在10月底前找到一个可被接受的协议。因而,即使跨党谈判收效甚微,也并未对英镑产生太大影响。

不过,该机构称,5月23日即将到来的欧盟大选将可能对英镑产生较大影响。因为欧盟大选将成为选民对软脱欧态度的一次关键测试。

欧元/瑞郎中性

丹斯克银行认为,当欧元/瑞郎跌至1.10水平时,瑞士央行将会进行干预。该机构称,在贸易困境和意大利政府紧张局势的影响下,欧元/瑞郎承压下行。且当前该货币对基本已跌至1.13下方。该机构认为,随着欧央行政策维持“正常化”,令瑞士央行陷入艰难处境,短期内瑞郎更多地面临着上行风险。不过,在瑞士央行进行干预之前,恐怕欧元/瑞郎需要先跌至1.10的关键水平。

摩根士丹利认为欧元/瑞郎中性。该机构称,鉴于贸易方面的不确定性在未来数周将会延续,目前对瑞郎持中性态度,特别是考虑到本周美国或将加征汽车关税。尽管当前瑞郎对于避险性抛售的反应相对平淡,若美国宣布加征汽车关税,那么欧洲货币联盟将面临主要抛售风险,而瑞郎将可能出现进一步升值。

该机构补充称,随着欧元/瑞郎可能下测1.1250的位置,大量的瑞郎空头回补将可能加速这一过程。

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