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【决议前瞻】美联储周三料按兵不动 或暗示下个月升息

2017-05-02 14:05:00 来源:FX168

眼下美联储周二(5月2日)即将召开为期两天的货币政策会议,并将于北京时间周四(5月4日)凌晨02:00公布利率决议。市场普遍预期,本次会议料将维持利率不变,以分析更多的经济数据,但有可能暗示6月将会升息。值得的是,主席耶伦(Jannet Yellen)会后将不会举行记者会。

近期多数美联储决策者已经把话说得很明白,即美联储对今年再升息两次的预测更有自信,这和前几年的情况大相迳庭。

美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)上个月表示,虽然近期公布的一系列经济数据显示美国经济增长动力正在减缓,但并不表示央行会排除今年会再升息两次的可能。达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)也指出,今年美联储仍有可能升息三次,但该央行拥有观望经济如何发展的灵活性,加息次数可酌情增减。

美联储正处于逾10年来的首次紧缩周期,继去年12月升息25个基点后,今年3月再次升息。据外媒调查显示,分析师多数预计本周会议美联储采取行动的机率甚微。根据CME Group编制的联邦期货数据显示,投资者预计美联储6月将升息。

另外,分析师还预计,决策者也会观察特朗普政府税收、支出和监管政策在国会的通过程度。刺激举措将加快美联储升息步伐。

巴克莱(Barclay)经济学家Michael Gapen与Rob Martin在报告中写道,当前延迟加息的门槛已经上升。美联储将表示第一季度经济放缓是暂时性的,劳动力市场在持续改善。

尽管美国3月CPI低于预期,但美联储将作出结论认为可以进一步收紧政策,同时预测通胀将会走强。另外,美联储将不会修改再投资政策的表述。

巴克莱预计,美联储今年还将再加息两次,分别在6月和9月。同时,缩减资产负债表将从今年12月开始。

凯投宏观(Capital Economics)经济学家Michael Pearce上周指出,美联储几乎肯定会维持利率不变,如果就业增幅反弹,美联储料在6月份会再度加息。

Pearce认为,政策声明不太可能暗示政策出现重大变化,但可能承认企业调查结果的基调有所走弱。3月核心通胀率意外下跌,可能让决策者们停下来思考。”

美联储官员此前表示,在3月份加息后,联储依然走在今年再加息两次的道路上。根据3月份会议的纪要显示,联邦公开市场委员会(FOMC)正在考虑今年晚些时候开始收缩资产负债表。

事实上,自从上次会议以来,美国经济数据表现好坏不一。上周五公布的美国第一季国内生产总值(GDP)环比年率仅为增长0.7%,因消费者支出几乎停滞。不过,企业投资大增,以及薪资增速创10年来最快,暗示经济活动将重拾动能。

另一方面,美国3月就业岗位增长速度3月大幅放缓,因零售部门境况不佳持续裁员,但失业率降至近10年低点4.5%,说明就业市场的强劲程度并未改变。

分析师大多将第一季经济增长数据疲弱,归因于长期以来1-3月成长率计算的问题,以及3月聘雇受天气影响而回落。

富国证券资深分析师Sam Bullard表示,“政策声明不会有太多变动,我认为他们将对第一季数据疲弱的情况轻描淡写,对劳动力市场多一些关注。”

本周美国方面将公布备受瞩目的4月非农就业报告,经济学家们当前预计4月就业人数增加约20万人。但上个月的预估也大致位于20万左右,数据最终令人大失所望,仅增加了9.8万。除此之外,ADP就业数据以及美国ISM制造业PMI也是值得关注的重点。

根据3月会议记录,决策者也做好准备,将在今年某个时点公布联储缩减4.5万亿美元资产负债表的时间和方式。本周预计不会公布具体时间表,但可能调整声明的措辞,以显示美联储越来越重视此事。

来自凯投宏观的Pearce表示,“资产负债表将是本次会议上的又一个活跃话题,但当前决策者对美联储长期投资组合规模应当多大似乎并没有共识。美联储希望资产负债表的规模比以往大得多的可能性不低。如果在5月的会议纪要中,存在对该问题的讨论,不会令人意外。”